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11月份,国内终端需求表现为超预期释放。进入12月后,终端需求趋弱难以逆转,其中北方地区工程项目陆续停工,需求逐渐渐进入尾声,南方地区在赶工期效应下,需求还将保持一定韧性,但总体力度也将下滑。另外,当前市场价格处于年度高位,贸易商主动囤货意愿不强,中间需求“蓄水池”作用也会减弱。同时,年末流动性有收紧的预期,房地产增速或放缓,因此对于12月的需求持谨慎态度。
不过,虽然下业仍有需求,但进入12月份后天气因素对需求释放的减缓作用将越来越明显。据有关气象部门预测,今年冬天将是近年来气温低的冬天。对后期天气的担忧导致淡季市场出现了巨大的赶工需求,也是助推11月份钢价上涨的关键因素。随着后期天气转冷,下游工程施工势必会受到影响,需求将进一步减少。
三,国内钢材市场成本分析目前炼钢原材料价格对钢材的支撑依然较大。在11月份钢市供需两旺的带动下,铁矿石出现了一波上涨的行情。同时,11月份随着山西,河南,河北淘汰焦炭产量力度加大,焦炭供应持续偏紧,焦炭市场再现两轮提涨。监测数据显示,使用11月份购买的原燃料生产的普碳方坯不含税成本较上月同期上涨96元,涨幅为3.1%。
11月原料价格震荡走高。根据监测数据,截止11月27日,唐山地区普碳方坯出厂价格3620元/吨,较上月末价格上涨170元/吨,江苏地区废钢价格为2830元/吨,较上月末上涨160元/吨,山西地区二级焦炭价格为1990元/吨,较上月末价格上涨100元/吨,唐山地区65-66品味干基铁精粉价格为970元/吨,较上月末上涨20元/吨,普氏62%铁矿石指数为129.95美元/吨,较上月末上调12美元/吨。
本月原料价格上涨,整体看,11月份原料价格处于高位运行,对支撑作用较为明显,预计后期原料价格会有一定波动。四,国内钢材市场库存分析截止到11月30日,全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为947.95万吨,较上周减少50.68万吨,减幅为5.07%。这是全国样本仓库钢材库存总量连续第八周回落,降幅进一步收窄。
主要钢材品种中,本期螺纹钢库存量为428.64万吨,环比上周减少24.15万吨,减幅为5.33%,线盘总库存量为86.44万吨,环比上周减少7.31万吨,减幅为7.8%,热轧卷板库存量为218.17万吨,环比上周减少15.22万吨,减幅为6.52%,冷轧卷板库存量为105.28万吨,环比上周减少2.4万吨,减幅为2.23%,中厚板库存量为109.42吨,环比上周减少1.09万吨,减幅为0.99%。
据历史数据,当前库存总量较上年同期(2019年12月5日的763.96吨)增加183.99万吨,增幅为24.08%,分品种看,本期五大钢材品种库存均有下降。本期,全国主要样本仓库中,不同地区库存呈现分化,其中,东北,西北资源分流,本地库存变化不大,华北需求转淡,局部库存回升,华中,华东交易偏少,库存降幅不一,华南和西南需求不错,库存整体下降。单从库存变化情况看,短期内钢价很难大幅回涨。
五,十二月份钢材价格走势预测钢材市场进入了四季度的后一个月。在多地寒潮来袭,气温骤降的同时,近期钢价也出现了持续走跌。价格的下跌,究其原因还是与季节性需求下降有关。随着12月份北方冬季的到来,部分地区建筑施工项目停工的范围将不断扩大,导致钢材需求出现明显回落,从而出现钢价回落的情况。
截止较上周天津涨230报4400元/吨,上海涨180报4470元/吨,乐从涨150报4500元/吨。库存方面:本周热卷实际产量329.78万吨,较上周减少1.05万吨,厂内库存98.22万吨,较上周减少4.67万吨,社会库存197.51万吨,较上周减少20.43万吨,库存总量为295.73万吨,较上周减少15.76万吨。后市来看,成本高企,需求稳健及库存持续去化有利于价格进一步上涨,但随着天气转冷。
但需求并没有明显走弱,市场整体成交尚可,华南涨幅150-180,热卷需求尚可,商家挺价意愿浓厚,下游继续保持旺盛采购意愿低位成交良好,华北东北涨幅160-230,本地库存依旧偏少,规格缺货少货现象增多,大涨行情下不乏惜售情绪,商家操作各异涨幅不均,终端谨慎情绪较强,市场询单问价偏少,西南西北涨幅230-280,及市场情绪推动本地资源不断高升,虽本地市场需求冷清,但本地钢厂到货较少。
调整幅度在130-280元/吨。近期受事故,环保等影响,焦炭等原料端持续走强,国内主要港口铁矿石价格大幅上涨,矿石再创年内新高,给当前钢价带来共同支撑。年末各省冲击全年目标,多地发力稳健,终端需求持续跟进,整体交投活跃,临近周末,钢材五大品种总库存下降61.41万吨需求利好,市场整体保持积极向上心态。下面具体来看,华东涨幅170-210,钢厂成本继续攀高,加上市场资源相对偏少,挺价意愿浓。热卷板卷:本周全国热轧市场整体飙升虽终端高位采买谨慎价格仍有支撑国内需求逐渐转淡,高位价格接受趋于谨慎。综合考虑,预计下周全国热轧市场维持强势,幅度百元以内。
整体需求将呈现下降趋势,当置换产能投产后,取暖季限产的效果进一步减弱,市场供需矛盾将有所显现,叠加11月份钢价涨幅明显,市场高位风险加大,预计12月份国内钢材市场将呈现震荡走弱态势。在当前供大于求和原材料价格的影响下,今年年底钢铁行业将要面临大考。明年所有的利好将支撑钢价不会出现系统性持续下跌,钢价会有底,但不一定会冲顶,形成非常高的价格。因此,明年钢价在下跌时不于恐慌,上涨时也不要过分贪婪。进入12月份。
上周(11月23日~11月27日),螺纹钢价格冲高回落。螺纹钢主力RB2101合约高上涨至4000元/吨以上,刷新今年初以来高点,之后出现明显回调。笔者认为,旺季需求已经过去,螺纹钢将进入调整阶段,但考虑到价格较价格存在明显贴水,价格尤其是近月合约对于下跌空间不会太大。
可以明显看出价格上涨和成交放量之间的密切关系。对于成交情况,我们主要参考相关机构发布的全国237家建筑钢材贸易商成交量这一数据。10月9日,螺纹钢主力RB2101合约收盘涨幅80元/吨,当日成交量为34.77万吨,创出了单日成交量的历史高值,11月9日,螺纹钢主力RB2101合约突破上行,创出年内新高,收盘涨幅为77元/吨,当日成交量为30.49万吨,为11月单日成交高。需求进入淡季从前期螺纹钢价格的上涨成交反映了下游需求,成交活跃说明下游需求旺盛。所以可以说,从10月上旬到11月上旬的这一波上涨行情,是由旺盛的需求所推动的。
不过,自11月中旬开始,尽管价格仍在上涨,但实际上市场成交已渐露疲态。11月17日和11月20日,螺纹钢主力RB2101合约皆获得了较明显的涨幅,但这两天的市场成交量分别为25.63万吨和20.93万吨。与前几次量价配合的状况相比,这两次的成交量已经大幅度下降。从这个角度来看,笔者认为11月16日之后的上涨缺乏市场需求的配合。
随着天气的变化,螺纹钢需求的旺季已经过去。今年11月份需求的旺盛,源于被推迟的旺季需求,“金九银十”是传统的消费旺季,但通过测算发现,今年9月份较8月份环比上升幅度仅为2.4%,而过去4年9月份市场日均成交量比8月份市场日均成交量分别上升9%,9%,10%和19%。也就是说,今年9月份的旺季需求被推迟,使得今年的旺季需求时段持续到11月中旬。11月中旬以后,受气候的影响。笔者认为北方地区的低温和雨雪天气导致建筑施工条件受困,这也意味着螺纹钢需求的下滑。
近期钢价的上涨使得吨钢利润状况明显改善,这将提高企业生产的积极性。进出口资源的转化主要是出口减少和进口增加,进口增加又分为钢材进口和钢坯进口两个部分。新的海关数据显示,1月~10月份,我国钢材出口同比减少1066.5万吨,钢材进口同比增加722.5万吨,进口钢坯增加1262万吨左右。叠加计算,进出口因素导致国内钢材供应增加超过3000万吨,这增大了国内资源供应压力。
根据笔者的测算,螺纹钢市场的库存拐点可能在12月上旬到来。届时,螺纹钢库存将重新开始增加,这也意味着库存变化由利多因素转变为利空因素。下跌空间不大通过以上的梳理,笔者认为螺纹钢市场将进入调整时段,但是考虑到估值因素,螺纹钢价格的下跌空间或许不会太大。
当前螺纹钢主力RB2101合约较贴水幅度在350元/吨左右。而螺纹钢主力RB2101合约将在2021年1月中旬进行交割。市场的交割机制,保证了临近交割前价格和价格会趋于一致。因此,在接下来的时间里,螺纹钢主力RB2101合约价格要比价格多涨350元/吨或者少跌350元/吨。无论是哪种情况,都意味着螺纹钢主力RB2101合约在其合约到期前难以出现大幅度下跌。从基差来看RB2105合约目前较贴水500元/吨,这一贴水幅度也较为明显,同样会抑制价格的下行空间。综上所述,笔者认为螺纹钢价格的顶部或已出现,后市将进入调整阶段,持有多单的者应及时止盈离场。
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