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虽然本月随着天气的好转,40CR圆钢交投氛围稍有活跃,但整体需求仍旧略有低迷,商家出货均不怎么顺畅,心态弱势;且在原料大幅趋弱,成本没有支撑,加上资金压力的迫使,钢管价格是跌势难止;现内需仍显疲软,成交难有大量改观,金九基本是惨淡收官;考虑到市场利空仍需时日消化,对于市场的不理影响还将持续,而需求看不到明显好转将继续压制钢管价格的回暖,预计十月份钢管市场仍以弱势调整为主。本周再次净回笼使得公开市场呈现净投放和净回笼交替进行的趋势。目前银行间货币市场持续宽松,流动性状况总体好于此前预期;可预计央行短期操作将趋于平稳,根据资金面状况调为主。专家分析称PMI企稳可能与定向稳增长和外需改善有关,不过内需仍显疲软,经济下行压力仍存;分项数据来看,其中新订单和新出口订单指数有所回升,表明定向稳增长逐渐奏效,总需求有所改善,短期经济下行风险暂时缓解;不过也不能太乐观,40CR圆钢本周的公开市场正回购操作规模有所增加,但价格走稳。上周的大规模SLF及调降正回购利率的组合政策效果明显,流动性宽松并带动资金价格回落。本周再次净回笼使得公开市场呈现净投放和净回笼交替进行的趋势。目前银行间货币市场持续宽松,流动性状况总体好于此前预期;可预计央行短期操作将趋于平稳,根据资金面状况调为主。钢市场做空浪潮不减,期螺更是在全力向下冲击2500关键点位;一波接着一波的深跌,使得守着期货做市场的商家痛苦不堪,惶恐还在持续;不过当前期钢已经跌破成本价,存在超跌反弹的可能性;而商家现在一心是出货套现,尽可能的快速滚动资金流。市场基本面上的利好消息在逐渐加强,上游钢厂生产也开始降温,40CR圆钢供求矛盾是乎正在向着好的方向转变;且十月份的两会将召开,也有可能帮助市场恢复扭转恐慌情绪。不过进口矿等原料成本的支撑力度依然偏弱,行业资金压力迫使商家出货套现压力巨大,综合来看,笔者认为4月份钢市疲软格局难有明显的改善,但仍存在着阶段性的底部反弹行情,时间节点可能出现在下半月。综合来看,经济下行压力仍存,下游成材市场消费低迷,活跃度趋弱;钢厂因环保、去库存、资金等压力生产积极性降低,对铁矿石等原料消费减弱;40CR圆钢供强需弱各局还将延续
随着期盘的下行、现货成交的低迷以及低价资源的持续冲击,国内中厚板价格重心继续低移,而钢价在经过快速大跌后逐渐进入修整阶段的情况下,再度面临了40CR圆钢利空的强压,希腊大选再度引发了资本市场风险偏好情绪的减弱,风险资产等原料大宗商品价格纷纷大幅走低,拖低了国内螺纹钢和热轧期盘的价格重心,进一步施压于现货市场。另外,武安地区主要钢厂中板资源的锁货价格一度下调至2200元,而在该价位的锁货情况整体一般,金鼎的期货价格更是下破了2200元,这也再度打破了商家对现有价格的挺市意愿,跟跌、观望的操作仍旧占据上风。就当下来看,外围的利空搅局延缓了钢价见底的节奏,调整的拉锯战仍将延续。国产矿市场暂稳运行。除安阳个别钢厂采购价小幅下调外,国内其余市场暂稳运行,市场交投持续冷清。时值需求淡季,粗钢产量和钢材社会库存量双双反弹,现货40CR圆钢持续阴跌,“北材南下”也因价差越来越小而输送不畅,终导致钢厂盈利近期呈连续下滑态势,迫使钢厂检修增多,铁矿石下游需求进而不断恶化,而随着海外矿山加大低成本矿投放力度,近期港口铁矿石去库存速度明显放缓,进口矿供应预期增加的背景之下,国内铁矿石下行压力仍相对较大。从影响生铁市场的各主要因素来看:成本面,普氏指数跌至67美元,年末钢厂停产、检修数量增多,原料消耗能力下降,港口库存持续上升,不利于矿价好转,预计进口矿仍以小跌为主;国产矿方面,各地矿选企业关停比例达到峰值,市面资源愈加紧张,钢厂亦多无冬储意愿,预计短期市价仍将不温不火。焦炭市场弱势运行,近期40CR圆钢产比较稳定,没有大规模的检修、减产情况,因此对焦炭需求量较为稳定,且焦企库存保持低位,对焦炭市场价格带来一定支持,短期价稳。综上所述,成本支撑趋弱。
从市场库存上看,目前很多地区的螺旋管库存量稀少,多半是协议库存,虽然没有太大的风险;但是订单也是降至冰点。其中沧州、大邱庄停产为严峻,形势难以乐观。预计短期大邱庄螺旋管市价或将保持低位。
需求面,成材市价继续走低,钢厂对炼铁采购也不积极,市场需求偏淡,成交寥寥无几;铸造铁、球墨铁市场,年末将至,下游企业多放假、停产,市场需求较弱,成交不佳。富宝生铁研究小组认为:下游需求不畅,铁厂亦没有开足马力生产,整体市场供需两弱,但年末商家资金较为紧张,部分商家为回笼资金,议价空间增大,预计短期市价将稳中偏弱运行。且降后成交无好转,商家杀跌意愿下降,但天气不佳,影响现货成交,市价企稳不易。目前原料价格下行,成本支撑弱化,终端采购积极性较差,市场成交情况清淡,且年底资金压力下,商家为获利套现,多低价销售,短期内40CR圆钢下跌趋势未改。
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全球45号圆钢市场的“寒冬”还难以结束。据相关机构的新报告,在国产矿市场上,今年1月份河北地区铁精粉价格维稳运行,矿价的持续下跌对高成本国产矿的“挤出”效应明显。相关机构分析人员认为,经过今年1月份的暴跌,当前国内钢价已处于近13年来的低水平。在跌无可跌的情况下,一些商家对春节后45号圆钢市场的预期反而有所好转,备货屯货的需求逐步上升,价格已难有进一步下跌的空间。节前市场,基本是商家逐步离市、需求趋于停滞的局面,市场价格的波动,意义已经不大。节后反弹的预期应该能成真,关键是反弹的力度和高度取决于需求回暖的程度和政策面的引导,在需求回暖程度未知的情况下,钢价走势仍不容 乐观,2月份包含传统农历年,成交冷清,市场价格以稳为主,将是2月份钢材市场的主基调。进入年后3月下旬,随着天气回暖,下游开工率将逐渐升温,终端需 求将出现季节性回升,45号圆钢将会出现一波反弹,但当前中国楼市面临的核心问题仍旧是供大于求,巨量库存难以消化,想通过楼市大幅度提振钢市,难度可想而知。
短期来看,春节前钢材需求低迷,钢厂出货难度较大。部分钢厂为了快速回笼资金,低价销售钢材,钢材现货价格低迷。但中期来看,随着稳增长政策的逐步落实并发挥作用,一二季度钢材供需矛盾或会阶段性改善,届时迎来反弹行情,投资者不宜过度悲观。 从去年四季度至今,发改委陆续批复了一系列大型基建项目。上述项目面临拆迁、施工招标、资金划拨等一系列前期工作,项目实际动工尚需一定时间。我们预计,上述项目快可在2015年一、二季度进入施工期,届时钢材实际需求有望恢复。项目开工初期,大规格螺纹钢的使用量较大,市场参与者可密切关注其需求情况,并据此对市场进行判断。再次,社会库存保持低位,但钢厂库存高企。铁矿石、焦炭等原材料成本下降,拉低了钢材产品的价格,依靠差价盈利的贸易商经营困难,加之钢贸行业融资环境恶化,钢贸商既不敢也不能囤积钢材,钢贸“钢材储水池”功能日渐式。这也是45号圆钢社会库存持续下降的主要原因
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